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情绪报告:震荡整理 建议关注休整风险

发布日期:2021-12-05 18:12   来源:未知   阅读:

  入速度已经明显放缓,场内行情主要是基于博弈情绪驱动。短线行情冲高动力存在不确定性,不排除有短线回撤风险。

  情绪指数目前读数值为50,处于中位区。结合情绪指数已经从04月01日高位回落,但是近期股指却主要以趋势性上涨为主的这种情况分析,这意味着目前市场情绪由前期的乐观逐步变得谨慎。从行为分析的角度来看,当市场情绪由乐观状态转变为谨慎状态的时候,也就意味着市场依然存在阶段性风险释放压力。情绪指数处于中位区时,建议投资者谨慎观望(2019-04-09)。

  从指数整体震荡,而且振幅相对有限的情况来看,说明当前主导资金维持控盘节奏是相对较为明确的,存量资金仍处于锁仓待涨的状态。我们在近期的观点中一直强调,本轮行情反弹主要是由资金面驱动的,并非经济基本面改善带动。因此,资金生态是否继续有利于行情,将决定中短期行情的可操作机会。

  从近期的调查或统计数据来看,私募仓位已经上升至75%左右,处于近一年多以来的高位水平。而回顾行情,驱动本轮反弹的资金一方面来自于MSCI权重调整及新增散户开户数等带来的增量资金,另一方面是基于有大量的轻仓观望类投资者存量资金回补仓位推动。而当前的角度来看,踏空机构已经普遍回补仓位结束的情况下,意味着后期可运用加仓资金更多来自于场外增量。

  整体上来看,万隆证券研究中心认为,短期行情资金生态已经从前期的场内资金博弈转向场内与场外资金之间博弈。因此,场外资金否迫切进场,将会决定短期行情能否继续进一步冲高。而基于新基金发行之后,存在建仓缓冲期的角度来看,我们认为机构类资金短线急于进场追高的迫切性应该是相对有限的。这种情况下,我们认为行情仍将会维持高位震荡,不排除有周线结别的波动整理行情。